2013年三季報(bào)顯示，LED上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健

       1)營(yíng)收保持高速增長(zhǎng)

      根據(jù)國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟產(chǎn)研部（CSA Research）統(tǒng)計(jì)分析，2013年前三季度，A股21家LED上市公司營(yíng)業(yè)收入總額為135.58億元，較2012年同比增長(zhǎng)19.44%;2013年三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.50億元，同比增長(zhǎng)19.85%。

       圖1 2013年前三季度上市公司個(gè)板塊營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率
(數(shù)據(jù)來源： CSA Research整理)

橫向比較，LED板塊在上市25個(gè)行業(yè)板塊(申萬分類)中，整體營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率排名第3，高于整體A股10.28個(gè)百分點(diǎn);縱向比較來看，2013年以來，行業(yè)整體呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，前三季度保持 20%左右增速，整體較2012年高出近10個(gè)百分點(diǎn)。LED行業(yè)受益于下游應(yīng)用市場(chǎng)的開啟，已經(jīng)走出2011和2012 年的低谷，開始新一輪的上行周期。

       2)利潤(rùn)空間有所回落

2013年，“增收不增利”一直困擾LED企業(yè)， 前三季度，21家LED企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額20.33億，同比下降0.72%，累計(jì)利潤(rùn)連續(xù)6個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，板塊整體凈利率自2012年以來持續(xù)下滑，2013年前三季度凈利率為12.5%，較去年同期下滑2.3個(gè)百分點(diǎn)。

       圖2 21家LED上市公司營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)情況
(數(shù)據(jù)來源：上市企業(yè)財(cái)報(bào)， CSA Research整理)

利潤(rùn)下滑主要來自幾個(gè)因素的驅(qū)動(dòng)：一是LED產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑導(dǎo)致行業(yè)整體毛利率微有下滑，但仍保持高達(dá)27.8%的毛利率。二是隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，企業(yè)加大對(duì)下游渠道投入，上市公司“三費(fèi)”比例上升，其中銷售費(fèi)用增長(zhǎng)最明顯(2013年前三季度同比增速達(dá)29.01%)。三是，行業(yè)整體的政府補(bǔ)貼較前幾年有所回落。2013年前三季度，21家LED上市公司營(yíng)業(yè)外收入11.01億，較2011年前三季度(歷史高點(diǎn))下降了34.26%，營(yíng)業(yè)外收入占總營(yíng)業(yè)收入比重為4.76%，較歷史最高點(diǎn)下降4.76個(gè)百分點(diǎn)。