在已經過會但未上市的28家企業(yè)中，木林森股份有限公司(下稱木林森)主要從事LED封裝及應用業(yè)務，屬于LED產業(yè)的中下游環(huán)節(jié)，產品廣泛應用于家用電子產品、燈飾、景觀照明、交通信號、平板顯示及亮化工程等各類領域。

       此次IPO，木林森將發(fā)行4385.25萬股，占發(fā)行后總股本的比例為25.06%，擬于深交所上市。木林森此次擬募集資金42631.82萬元，用于緩解當前產能緊張的困擾。

       某證券研究員向記者表示，“木林森受益于LED 行業(yè)的大發(fā)展，近年來公司業(yè)績快速成長，收入和利潤均有大幅提升。在LED開啟民用照明的過程中，尤其在低價位市場，公司具有明顯的規(guī)模優(yōu)勢。未來公司可能通過整合渠道，布點高端品牌，成為行業(yè)的龍頭整合者?！?/p>

       但是，業(yè)內人士卻向記者給出了不一樣的答案，“現(xiàn)在LED行業(yè)慢慢體現(xiàn)整合趨勢，通過收購并購，打通產業(yè)鏈，形成上下游結合。德豪潤達兼并雷士照明，同方股份擬收購真明麗，都是上游吃下游。雖然木林森業(yè)務較為分散，景觀、照明、封裝都有所涉及，但處于中下游的木林森可謂處于十分不利的位置?！?/p>

市場競爭加劇

       與傳統(tǒng)光源相比，LED 光源節(jié)能、環(huán)保、使用壽命長，憑借在節(jié)能降耗等方面的優(yōu)異性能，近年來在全球獲得快速發(fā)展。

       由于LED行業(yè)符合國家節(jié)能減排的需求，近年來國家各部委針對LED行業(yè)出臺了一系列的扶持政策，支持新興產業(yè)的發(fā)展。2009年10月，國家發(fā)展和改革委員會、科技部等六大部門聯(lián)合發(fā)布了《半導體照明節(jié)能產業(yè)發(fā)展意見》，指出“到2015年半導體節(jié)能照明產業(yè)產值年均增長率在30%左右;產品市場占有率逐年提高，功能性照明達到20%左右，液晶背光源達到50%以上，景觀裝飾等產品市場占有率達到70%以上”。

       一位不愿具名的電子行業(yè)分析師透露，“在政策鼓勵和地方政府的扶持和補貼下，大量公司進軍LED 領域，從外延片、芯片到封裝，從最初的顯示屏、景觀燈到背光、照明，每個環(huán)節(jié)都聚集了大量的公司?！?/p>

       木林森在其招股說明書中也透露，除了政策扶持，加上LED 技術的不斷進步以及下游應用領域的逐漸擴大，特別是LED照明市場的快速發(fā)展，整個LED行業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢，吸引了社會大量資本，不斷出現(xiàn)新的廠商加入該行業(yè)。陳潔透露，由于政策利好，當前LED企業(yè)遍地，光廣東就有數(shù)千家。這給木林森提供了廣闊的發(fā)展空間，同時也帶來了大量的競爭對手。

       此外，我國LED產業(yè)起步較晚，大多數(shù)廠商都從下游封裝做起，逐步進入上游外延片生產。這就使得目前國內LED上中游企業(yè)較少，外延片和芯片行業(yè)產業(yè)集中度較高。而像木林森涉足下游封裝和應用領域的企業(yè)非常多，但形成規(guī)模效應的企業(yè)較少，產業(yè)集中度較低，競爭比較激烈。

       相對發(fā)達國家來說，國內人力成本較為低廉，并且政府出臺了較多的LED產業(yè)優(yōu)惠政策，近年來國外大型LED廠商紛紛來中國投資設廠，國際封裝產業(yè)逐漸向國內轉移。這導致了產品價格的逐漸下降、提高市場份額難度越來越大，木林森正處于日益加劇的市場競爭環(huán)境當中。

行業(yè)洗牌在所難免

       據(jù)上述電子行業(yè)分析師透露，在政策鼓勵和地方政府的扶持和補貼下，許多公司進軍LED領域，近年來資本市場上也迎來了大量LED企業(yè)密集上市。經過幾輪洗牌，如今LED行業(yè)重新進入良性發(fā)展階段，照明需求逐漸啟動，政策正在從鼓勵投資向鼓勵消費過渡。

       目前，LED行業(yè)經過前期的大量投資和大量上市，已經逐漸進入行業(yè)整合的后半段，存活下來的都是在規(guī)模、技術、資金實力與品牌等各個方面有強勁表現(xiàn)的行業(yè)龍頭。

       這些公司已經逐步占據(jù)了各大細分領域，將分食未來的LED市場并從中獲益。而對于非上市公司來說，無論是芯片、封裝還是應用環(huán)節(jié)，都將處于十分不利的競爭局面。

       木林森可謂成功地搭上了LED上市的末班車。周毅透露，木林森長期主打低端市場，在產品性價比、產能產量上與同行業(yè)相比都具有明顯的競爭優(yōu)勢。為了增強公司的盈利能力，進一步拓展并整合LED 應用領域，木林森同時正在進行LED 照明高端產品“光源世家”的打造，準備布局全國終端燈具賣場。

       周毅表示，當前行業(yè)發(fā)展速度保持在60%以上，木林森上市后，憑借資本市場的資金實力和品牌影響力，布點高端品牌，成為該細分領域的龍頭整合者。

       陳潔也表示，木林森去年年底到今年確實矛頭較勁，開年便首推LED高標“雙80”照明產品，在剛剛舉辦的首屆全國總代理商會議上，木林森還取得了一小時內訂貨金額超10億元的佳績。

       但是，隨著LED產業(yè)的不斷發(fā)展，行業(yè)集中度將會不斷提升，產業(yè)洗牌、整合在所難免。未來市場份額將越來越向有品牌、有渠道、有創(chuàng)新的企業(yè)集中，可能會有更多中小企業(yè)從競爭中退出。

       陳潔表示，雖然木林森并非處于絕對的下游，從照明到封裝都有所涉及。但從LED 整個產業(yè)鏈來看，國內芯片產能不斷提高，市場供應充足，價格逐年下降，使得LED下游封裝以及應用產品成本也呈下降的態(tài)勢。有雷士照明的前車之鑒，處于中下游的木林森也十分危險。