事件:
瑞豐光電8月4日晚間公告，公司擬使用自有資金投資照明LED(含EMC產(chǎn)品、LED燈絲和中小功率LED)和全彩LED。四大項目總投資額達到4.3 億，從而解決公司短期產(chǎn)能不足的問題，并進一步實現(xiàn)公司多元化LED應用的發(fā)展戰(zhàn)略。
擴充照明LED產(chǎn)能應對以照明應用為核心驅(qū)動力的LED高景氣時代。本次公司擬投資三個照明LED子方向，分別為照明LED-EMC產(chǎn)品、LED燈絲和中小功率LED，產(chǎn)能設計分別為240KK/月、30KK/月和700KK/月，預計于2016年中完成達產(chǎn)。三個方向基本都符合了目前LED照明市場未來的發(fā)展趨勢，前景可期。
點評：
EMC擴產(chǎn)先人一步，符合LED照明時代潮流
所謂EMC封裝，指的是采用新的Epoxy材料和蝕刻技術(shù)在Molding設備的封裝下的一種高度集成化的框架形式。環(huán)氧膜塑材料的力學、粘結(jié)和耐腐蝕性能優(yōu)異，固化收縮率和熱膨脹系數(shù)小、尺寸穩(wěn)定性好。工藝性好和綜合性能佳的特點，使得它在LED支架領域得到了越來越多的應用。采用環(huán)氧樹脂的EMC封裝，不但可實現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)，降低生產(chǎn)成本，設計靈活，尺寸可設計，更小、易切割。還可以在很小的體積上驅(qū)動很高的瓦數(shù)，將原有產(chǎn)品性能提升一倍以上，從而壓低成本。隨著一線企業(yè)不斷加大投入，我們相信EMC的優(yōu)勢會越來越突出，成為未來LED行業(yè)主流封裝形式之一。
LED燈絲燈泡有望打開家庭照明廣闊空間
所謂LED燈絲燈，指的是用LED的技術(shù)仿照白熾燈的形態(tài)制造而成的燈泡。從技術(shù)上來看，它沒有采用鋁基板，而是采用Si、玻璃、藍寶石作為基底，看起來更像是COB的異性封裝，而透明的基底讓“燈絲”在點亮時看起來就像白熾燈的鎢絲四周發(fā)光。相比普通的LED燈泡，燈絲燈泡具有很多優(yōu)勢，例如普通LED燈泡在不加其它光學原件前發(fā)光角度最大是180°，燈絲燈泡可以實現(xiàn)360°發(fā)光;普通LED燈泡的外罩是半透明塑料制成，起到調(diào)光作用，而燈絲燈泡采用玻璃罩，透光率更高，減少了光能損耗，更加節(jié)能，發(fā)光效果可以同白熾燈媲美，也更加符合消費者的習慣。照明領域則正處于高速增長階段，聚光燈、日光燈、路燈等LED產(chǎn)品的滲透率都處于10%-15%之間。根據(jù)我國《半導體照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，我國60W以上普通照明用白熾燈全部淘汰，LED功能性照明產(chǎn)品市場滲透率達20%以上，LED景觀照明市場滲透率達80%以上。白熾燈替代、節(jié)能照明、智能照明等趨勢推動LED照明未來2-3 年的高景氣。
LED全彩顯示替代傳統(tǒng)大屏拼墻趨勢明確，戶外廣告應用或成藍海
近兩年，LED顯示技術(shù)逐步成熟，單顆LED燈珠成本不斷下降、發(fā)光效率不斷提升、色度亮度更加均勻等特性使得LED顯示屏逐步在傳統(tǒng)大屏拼墻市場攻城略地，替代DLP、LCD 及PDP等顯示技術(shù)成為了不可逆轉(zhuǎn)的趨勢所在。LED顯示屏的高清晰度、高亮度、色彩絢麗等優(yōu)勢，創(chuàng)造了戶外廣告?zhèn)髅缴逃檬袌?，開啟了LED應用更大的市場空間。2013年中國LED顯示屏市場總產(chǎn)值約300億人民幣，是LED產(chǎn)業(yè)的主要應用領域之一，全球約80%的顯示屏由中國企業(yè)生產(chǎn)，并銷往全球。未來公司將不斷在全彩顯示領域擴大市場份額，前景可期。
規(guī)模效應和性價比成為公司應對激烈競爭的利器。公司2013年主要以照明LED和中大尺寸LED背光源為主要收入來源，占到總收入的90%以上，然而由于照明產(chǎn)品市場競爭激烈、產(chǎn)品價格日趨下行，公司產(chǎn)品毛利率不斷下滑，由16.9%降至13.2%。面對此情況，瑞豐光電作為LED封裝龍頭利用超出同行的品質(zhì)管理水平和進一步擴產(chǎn)帶來的規(guī)模效應，有助于滿足大客戶對于LED成品發(fā)光性能一致性和批量供應的需求，也有助于降低生產(chǎn)成本。
多元化LED產(chǎn)品應用領域是公司的發(fā)展方向。公司通過擴產(chǎn)照明、LED顯示產(chǎn)能以及兼并收購等方式逐步確立公司中大尺寸背光源LED、照明LED、小尺寸背光源、汽車電子、照明模組等多業(yè)務領域LED封裝龍頭的地位。目前科技產(chǎn)品發(fā)展迅猛，產(chǎn)品周期不斷縮短，單一產(chǎn)品維持公司持久成長的可能性越來越渺茫，跨界多領域協(xié)同發(fā)展，利用新興業(yè)務的高成長拉動公司跨越式發(fā)展成為主流選擇。
