GT高級技術(shù)公司(GT Advanced Technologies，簡稱GTAT)周一突如其然地宣布破產(chǎn)。在一份文件中，該公司聲稱，其正“面臨一場嚴(yán)重的流動性危機(jī)，原因?qū)⒃诘谝惶斓穆犠C會上進(jìn)行詳述?！比绻闩浜显摴镜钠飘a(chǎn)文件讀一讀GTAT向美國證券交易委員會(SEC)遞交的部分10-Q和8-K文件，就很容易確認(rèn)，GTAT要么是無法生產(chǎn)足夠數(shù)量的藍(lán)寶石材料，要么就是其藍(lán)寶石無法達(dá)到令蘋果滿意的質(zhì)量和產(chǎn)量水平。蘋果因此有權(quán)要求該公司即刻歸還其向GTAT預(yù)付的4.39億美元——這是整個5.78億美元付款協(xié)議中的一部分。

GTAT對蘋果孤注一擲

GTAT在2013年10月31日與蘋果達(dá)成了協(xié)議，為后者獨(dú)家供應(yīng)藍(lán)寶石材料。

前文提到的文件還表示，GTAT達(dá)成的付款協(xié)議內(nèi)容為，其將分四期收到總共5.78億美元的預(yù)付款，以提供藍(lán)寶石產(chǎn)品。GTAT被要求在截至于2020年1月的為期5年的時間段內(nèi)提供藍(lán)寶石產(chǎn)品，以償付這筆預(yù)付款。

還有其他三條重要條款：

——GTAT償付預(yù)付款的義務(wù)在特定條件下可能加速。

——GTAT在預(yù)付款協(xié)議下的義務(wù)由其部分特定資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保。

——盡管MDSA規(guī)定了GTAT的最小及最大供應(yīng)量義務(wù)，但MDSA卻沒有對最小購買量要求作出相應(yīng)條款規(guī)定。

MDSA：主開發(fā)及供應(yīng)協(xié)議(MasterDevelopmentandSupplyAgreement)

所有條款都有利于蘋果，不過這源自于后者在談判中的強(qiáng)勢地位。

摘自2013年11月的10-Q文件

GTAT闡述了其10-Q文件風(fēng)險(xiǎn)條款中的情形：

“如果我們不能及時提升亞利桑那州工廠的藍(lán)寶石材料產(chǎn)量，我們可能無法滿足要求，我們可能無法根據(jù)預(yù)付款協(xié)議的條款收到未來的預(yù)付款，也就是將受到處罰(包括現(xiàn)金罰款)?！?/p>

其10-Q文件還表示，“如果預(yù)付款的償付加速，將可能出現(xiàn)交叉違約，導(dǎo)致我們3.0%的可轉(zhuǎn)換債券出現(xiàn)損失(相應(yīng)地，3.0%的高級可轉(zhuǎn)換債券加速將可能導(dǎo)致預(yù)付款協(xié)議下的交叉違約)?！?/p>

蘋果得到了什么？

最初的8-K文檔第一段中有一個關(guān)鍵句子，我認(rèn)為，隨著破產(chǎn)進(jìn)程的推進(jìn)，這句話的重要性將變得更高，人們也會更加注意到它：“GTAT已經(jīng)將某些和其藍(lán)寶石生長技術(shù)相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)給蘋果?！?/p>

11月的10-Q文件中稱，“我們將違約，蘋果將有權(quán)獲得ASF(AdvancedSapphireFurnace，先進(jìn)藍(lán)寶石熔爐)系統(tǒng)的控制權(quán)和擁有權(quán)(如有價(jià)值不足，則以現(xiàn)金補(bǔ)足)。此外，為確保部分預(yù)付款的支付，我們還向蘋果授予了GTAT集團(tuán)(我們的主要美國子公司)特定資產(chǎn)的抵押權(quán)益。”

前一句話中所提到的資產(chǎn)應(yīng)該在未來的文檔中提及，而這似乎是蘋果公司在談判中獲得的又一個優(yōu)勢。取決于這一切的發(fā)展態(tài)勢如何，將至少決定蘋果將獲得哪些實(shí)體資產(chǎn)和知識產(chǎn)權(quán)。

蘋果非常聰明，它明白，一家嘗試領(lǐng)先技術(shù)(如果不是前沿技術(shù)的話)的小公司可能會失敗。為了保護(hù)自己，蘋果可能設(shè)立一個第三方信托賬戶，將GTAT的知識產(chǎn)權(quán)存放其中，這樣蘋果就能使用這些產(chǎn)權(quán)。至少，蘋果將能夠始終掌控GTAT嘗試實(shí)施的技術(shù)，以防一旦出現(xiàn)這種情形(由于它所要求的財(cái)務(wù)預(yù)付條款，蘋果知道這種情況可能出現(xiàn))，自己能夠最大限度地受到保護(hù)。

蘋果把藍(lán)寶石用在哪兒了？

蘋果在iPhone5系列的攝像頭、5C和5S的攝像頭以及TouchID覆蓋面上使用藍(lán)寶石，所以這家公司顯然還有其他藍(lán)寶石來源。藍(lán)寶石被使用在iPhone5、5C、5S、6S和6Plus上。

蘋果還宣布，AppleWatch(顯示屏采用藍(lán)寶石晶體保護(hù))和AppleWatchEdition(顯示屏采用經(jīng)拋光的藍(lán)寶石晶體保護(hù))都將使用藍(lán)寶石，但AppleWatch運(yùn)動版將不采用藍(lán)寶石(采用強(qiáng)化Ion-X玻璃)。

總的來說，蘋果在單部設(shè)備上所使用的藍(lán)寶石量不大，但如果是數(shù)千萬部設(shè)備的話，這個總量也就不小了。而蘋果智能腕表上所使用的藍(lán)寶石也增加了蘋果對這種材質(zhì)的需求。

取決于蘋果計(jì)劃在其智能腕表上使用GTAT供應(yīng)的藍(lán)寶石的量，后者的破產(chǎn)可能會推遲AppleWatch的上市時間。在蒂姆·庫克推出AppleWatch產(chǎn)品之前，他可能已經(jīng)有好的預(yù)感(或者說，在這個案例里，是壞的預(yù)感)了：GTAT存在著問題。AppleWatch產(chǎn)品定于2015年年初上市，這倒還有那么點(diǎn)兒余地：如果不能在1月或2月(人們似乎都在關(guān)注情人節(jié)這個時間節(jié)點(diǎn))上市的話，還能推遲到3月末上市。

蘋果是否躲過一劫？

人們紛紛猜測，藍(lán)寶石玻璃將被用于至少部分新iPhone6顯示屏上(128G內(nèi)存版本的6Plus)，但這個計(jì)劃在最后一刻被放棄了。盡管藍(lán)寶石一定是在計(jì)劃中的，但我不認(rèn)為它會在最后一刻被拋棄，除非蘋果有后備計(jì)劃和正在生產(chǎn)中的替代玻璃。

由于蘋果的任何一種iPhone型號都需要生產(chǎn)成百上千萬部，這種數(shù)量的藍(lán)寶石顯示屏需要幾周的時間——如果不是幾個月時間的話——才能制造完成，所以最后一刻調(diào)換供應(yīng)商是不可能發(fā)生的事情。否則的話，那幾乎就等于iPhone完全斷供，而現(xiàn)在已經(jīng)相當(dāng)之長的iPhone6Plus交貨期將會變得更長。

聘用了羅斯柴爾德公司的GTAT似乎是要離開大眾視線了。

我和一位行業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行了交談，他認(rèn)為，聘用一流金融重組公司羅斯柴爾德(Rothschild)之后，GTAT將被拆分出售或整體出售，將不再是一個持續(xù)的業(yè)務(wù)。

或許蘋果會買下這家公司，但在我看來，這似乎沒有太大意義。蘋果必須要變得異常具有掠奪性，以訂立有權(quán)要求立即進(jìn)行償付的條款為交換，借錢給GTAT(它確實(shí)是這樣做的)，然后它就能以非常便宜的價(jià)格收購一家公司及其資產(chǎn)——這或許是一個有趣的策略，但我認(rèn)為幾率相當(dāng)之低。蘋果擁有非常強(qiáng)大的談判話語權(quán)，但如果事情果真如此發(fā)展的話，未來供應(yīng)商們就會知道，它們無法信任蘋果。