近期,聯(lián)建光電發(fā)布公告:全資子公司深圳市聯(lián)建光電有限公司使用自有資金不超過1,200萬美金增資ArtixiumDisplayLimited(以下稱“Artixium”或“標(biāo)的公司”),獲得其60%股權(quán)。其中第一筆增資款200萬美金、第二筆400萬美金分別于獲得51%股權(quán)交割、60%股權(quán)交割時(shí)支付,剩余600萬美金增資款將根據(jù)Artixium承諾利潤完成情況分期支付。

 

　　公告稱，收購PE合理,投資Artixium將擴(kuò)大公司業(yè)務(wù),推動公司業(yè)績增長。2015年度Artixium實(shí)現(xiàn)營收7934.09萬元、凈利潤330.18萬元,對應(yīng)收購PE為42.1倍。Artixium承諾2016年和2017年凈利潤合計(jì)不低于330萬美元,2018年、2019年凈利潤分別不低于490萬美元、586萬美元,對應(yīng)2018~2019年收購PE為4.1倍、3.4倍。

 

　　標(biāo)的公司屬于LED應(yīng)用領(lǐng)域,選取同行業(yè)近期發(fā)生的投資案例作為可比交易,洲明科技收購雷迪奧40%股權(quán)對應(yīng)2018年的PE為7.3倍,洲明科技收購藍(lán)普科技20%股權(quán)對應(yīng)2015年的PE為15.0倍。我們認(rèn)為,考慮到Artixium的增長潛力,Artixium估值較為合理,收購?fù)瓿珊髮汛蠊緲I(yè)務(wù)規(guī)模,提升公司的盈利能力。

 

　　報(bào)告稱，收購Artixium將增強(qiáng)公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)及創(chuàng)新能力,拓展歐美文化體育市場。Artixium是全球領(lǐng)先的LED顯示屏供應(yīng)商,銷售渠道覆蓋歐美顯示屏市場,產(chǎn)品包括球場屏、演播廳屏、租賃屏等,產(chǎn)品成功應(yīng)用于歐洲冠軍杯、歐洲冠軍聯(lián)賽等歐美大型體育賽事領(lǐng)域以及明星演唱會領(lǐng)域。

 

　　Artixium研發(fā)團(tuán)隊(duì)和銷售團(tuán)隊(duì)的核心成員來自歐洲,擁有強(qiáng)大的LED屏產(chǎn)品設(shè)計(jì)及創(chuàng)新能力,在歐美體育市場擁有豐富的客戶資源和銷售經(jīng)驗(yàn),其開發(fā)的虛擬顯示球場屏通過了部分歐洲俱樂部的測試并成功應(yīng)用于美國西雅圖和芝加哥的ICCtournament國際錦標(biāo)賽。公司通過投資Artixium將實(shí)現(xiàn)LED顯示屏產(chǎn)品研發(fā)能力和創(chuàng)新能力的提升,獲取歐美文化體育領(lǐng)域的海外銷售渠道,為國際化發(fā)展和進(jìn)入歐美文化體育市場打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。