4月25日晚，新益昌（688383.SH）發(fā)布2021年年度報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收11.97億元，同比增長69.9%；歸母凈利潤2.32億元，同比增長115.78%。公司在保持穩(wěn)定發(fā)展的同時，注重股東回饋，公司擬向權(quán)股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元。
2021年，公司各業(yè)務(wù)板塊齊頭并進(jìn)，尤其是Mini LED固晶機(jī)、半導(dǎo)體固晶機(jī)業(yè)務(wù)快速增長，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。同時，公司規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，持續(xù)拓寬盈利邊際，疊加公司成本管控得當(dāng)，實現(xiàn)利潤高速增長。
從已披露的2022年一季報中，可以看到公司營收利潤保持高速增長。2022年一季度，公司實現(xiàn)營收3.51億元，同比增長74.27%；凈利潤7091.07萬元，同比增長84%。
Mini LED、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)放量 盈利邊際提升
新益昌是國內(nèi)固晶機(jī)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在固晶領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的品牌力和競爭力。近年來，公司通過對市場的精確研判和高強(qiáng)度的技術(shù)研發(fā)，成功開發(fā)Mini LED固晶機(jī)并切入半導(dǎo)體固晶領(lǐng)域，這兩大前瞻性布局在2021年已開花結(jié)果。
2021年，隨著Mini LED顯示愈發(fā)成熟以及半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代進(jìn)程加速，下游持續(xù)加大相關(guān)固定資產(chǎn)投資，固晶設(shè)備需求大幅提升。報告期內(nèi)，公司Mini LED固晶機(jī)銷售額達(dá)到2億元，同比增長421.87%；半導(dǎo)體固晶機(jī)銷售額達(dá)到2.15億元，同比增長890.23%。
一方面，規(guī)模體量增長使公司邊際成本逐漸降低。另一方面，從技術(shù)角度分析，公司在Mini LED和半導(dǎo)體固晶領(lǐng)域擁有先發(fā)優(yōu)勢，技術(shù)儲備豐富；并且公司是業(yè)內(nèi)少數(shù)具備核心零部件自研和生產(chǎn)能力的企業(yè)，技術(shù)壁壘較為深厚。在上述兩點的共同作用下，公司盈利能力顯著提升。2019-2021年，公司整體毛利率36.16%、36.28%、42.63%，呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢。其中，Mini LED和半導(dǎo)體固晶機(jī)的毛利率要高于傳統(tǒng)小間距固晶機(jī)，隨著下游需求提升，對未來的盈利能力有更積極的影響。據(jù)年報，Mini LED固晶機(jī)毛利率達(dá)到66.32%，半導(dǎo)體固晶機(jī)毛利率達(dá)到46.08%。
Mini LED、半導(dǎo)體市場空間加速擴(kuò)張 有望持續(xù)推動公司業(yè)績
經(jīng)過2021年的高速發(fā)展，新益昌Mini LED和半導(dǎo)體固晶機(jī)的成長性已得到充分驗證。從行業(yè)角度來看，Mini LED和半導(dǎo)體的市場空間也處于擴(kuò)張階段，將持續(xù)帶動新益昌發(fā)展。
中泰證券研報顯示，隨技術(shù)的發(fā)展，Mini LED顯示已具備更有競爭力的產(chǎn)品優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，Mini LED背光和直顯在各自發(fā)展領(lǐng)域均已加速滲透。目前，三星、LG、TCL、小米等企業(yè)相繼推出Mini LED的終端產(chǎn)品，推動Mini LED產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)Arizton預(yù)計，2022年全球Mini/Micro LED市場規(guī)模超過10億美元，年均將保持145%以上的高增長。
半導(dǎo)體設(shè)備的市場空間同樣廣闊，甚至擁有更強(qiáng)的成長確定性。根據(jù)Yole development，預(yù)計2024年半導(dǎo)體固晶機(jī)市場將達(dá)到10.83億美元。國泰君安(601211)研報顯示，在消費(fèi)電子、汽車電子的持續(xù)放量下，對封裝廠產(chǎn)能有了更旺盛的需求，諸多封裝廠商均計劃了較大產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)計劃。封裝廠擴(kuò)產(chǎn)周期一般在18個月，有望在未來持續(xù)帶動新益昌業(yè)績。
面對下游旺盛的需求，新益昌已做出詳細(xì)規(guī)劃。公司表示，Mini LED已走在最好的賽道上，未來將持續(xù)穩(wěn)固；對Micro LED已有相應(yīng)的技術(shù)儲備，可隨時對應(yīng)下游的更新?lián)Q代。半導(dǎo)體設(shè)備方面，公司正在積極布局除固晶機(jī)以外上下游其他工序的設(shè)備，堅持技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，力爭早日實現(xiàn)完全的國產(chǎn)替代。
對于2022年的展望，公司表示將加大科研創(chuàng)新投入，以市場為導(dǎo)向滿足客戶需求；不斷創(chuàng)新突破現(xiàn)有技術(shù)，加強(qiáng)核心零部件研發(fā)，提升自產(chǎn)率。實現(xiàn)LED和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈更多環(huán)節(jié)的進(jìn)口替代，努力成為國內(nèi)領(lǐng)先國際一流的智能制造整體解決方案提供商。
