在特殊時期持續(xù)影響的上半年，面板行業(yè)迎來了新的歷史階段，尤其是韓廠陸續(xù)退出大尺寸LCD面板的供應(yīng)，推動著面板格局向新的版圖邁進，進而牽動顯示產(chǎn)業(yè)鏈的未來發(fā)展節(jié)奏。而資本市場也嗅到了新動向，資金入場帶動國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)鏈上市公司京東方A、TCL科技、深天馬A、維信諾、東旭光電(000413.SZ)等股價紛紛大漲。

 

7月伊始，上游顯示材料供應(yīng)商東旭光電從底部啟動拉升，自7月2日股價最低點至7月14日，該股反彈上漲超20%，在積蓄一定反彈動能之后開啟了上漲之路。相比于京東方A、TCL科技、深天馬A等面板龍頭個股，東旭光電市凈率(PB)僅0.60倍，明顯處于估值洼地。7月14日，在大盤開啟回調(diào)模式的背景下，東旭光電開盤后逆勢上漲，股價直線拉升，一度觸及漲停，當天以5.25%的漲幅報收，具有較強的上漲動能。

 

回顧2020年上半年，特殊時期持續(xù)沖擊，受市場需求不振、新增面板產(chǎn)能逐步釋放等因素影響，1季度全球顯示面板產(chǎn)業(yè)整體業(yè)績下滑明顯，2季度特殊時期逐漸得到控制，LCD產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)迎來改善。根據(jù)群智咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，隨著LCD面板供需進一步趨緊，6月主流LCD TV面板價格迎來反彈，預(yù)計7月價格將維持上漲趨勢。

 

機構(gòu)人士也紛紛認為，LCD面板行業(yè)進入向上波動的景氣階段，大陸廠商將主導新一輪周期。興業(yè)證券更是明確指出“周期反轉(zhuǎn)的拐點已到”，從6月開始，補庫存和去產(chǎn)能已經(jīng)成為面板景氣向上的主要驅(qū)動力，面板企業(yè)4-5月庫存天數(shù)從2周降到1周，需求恢復(fù)整體產(chǎn)能較為緊張，疊加補庫存，3季度面板價格有較大的上漲空間。

 

每一次面板價格上行周期，往往帶動了面板企業(yè)盈利能力的提升，也使得股價出現(xiàn)較大幅度的上漲。面板漲價早在市場預(yù)期之內(nèi)，5-6月以來，國內(nèi)面板上市公司京東方A、TCL科技、深天馬A、維信諾等股價紛紛大漲。近期，機構(gòu)明顯加大對面板產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)京東方A、TCL科技的關(guān)注，在國產(chǎn)化進程提速的背景下，東旭光電等產(chǎn)業(yè)鏈上游顯示材料龍頭股也獲得了資金青睞。

 

業(yè)內(nèi)人士認為，LCD TV面板格局的變化，是經(jīng)歷了過去10年投資擴張和價格競爭帶來的必然結(jié)果，尤其是在近6個季度TV面板價格長期下跌，甚至陷入跌破現(xiàn)金成本的行業(yè)困境背景下，面板廠商不得不重新思考如何“自救”。長期虧損加快了韓廠退出，其他主力面板廠商則更加主動地通過調(diào)整自身供應(yīng)節(jié)奏來影響供需關(guān)系，這也推動供應(yīng)鏈策略加速調(diào)整，對上游產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性帶來新的挑戰(zhàn)。

 

東旭光電作為顯示領(lǐng)域的國產(chǎn)替代者，多年來在保障國家供應(yīng)鏈安全上體現(xiàn)出了責任擔當。公司打破國外技術(shù)封鎖，使我國面板產(chǎn)業(yè)從源頭上游顯示材料領(lǐng)域擺脫了技術(shù)依賴，這是近幾年國內(nèi)電視、電腦、手機等電子產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)大幅降價的主要原因。通過與京東方、龍騰光電、深天馬等國內(nèi)知名高端制造企業(yè)的穩(wěn)定合作，公司進一步夯實在顯示領(lǐng)域的核心地位。

 

東旭光電在2019年年報中對于未來發(fā)展戰(zhàn)略給出了定位，光電顯示材料一直是核心產(chǎn)業(yè)，未來聚焦主業(yè)，回歸本源，剝離與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)無關(guān)的資產(chǎn)。公司將根據(jù)市場需求，繼續(xù)以玻璃基板產(chǎn)業(yè)為核心，協(xié)同拓展OLED柔性顯示領(lǐng)域，以高世代基板玻璃、蓋板玻璃、載板玻璃、電致變色玻璃、光學膜等方面做主導，進行技術(shù)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)升級，提升主營業(yè)務(wù)核心競爭力。

 

2019年，東旭光電頂住流動性緊張的壓力，堅持研發(fā)投入和市場創(chuàng)新。據(jù)2019年年報數(shù)據(jù)顯示，公司加大研發(fā)投入金額，從2018年的5.96億元增加到2019年的12.25億元，同比增長105.54%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例達6.99%，而在2017年和2018年的年報中這一比值僅2%左右。截至目前，東旭光電及控股股東已經(jīng)獲得和正在申請的與液晶玻璃基板、高鋁浮法蓋板玻璃、高端裝備制造等相關(guān)的自主知識產(chǎn)權(quán)多達2400余項。